6月的通胀数据刚一出来，所有人都炸了，2.7%的同比涨幅，创下2月以来新高，0.3%的环比上涨，让人感觉钱包越花越快，身边的家具、家电、衣服——统统在涨价。

美国劳工部6月的报告一出，媒体和专家都在议论，大家都记得2020年疫情刚过那会儿，通胀像脱缰的野马，四十年最猛的涨幅，普通人苦不堪言，对拜登怨气满满。

回到现在，通胀又抬头，大家都盯着特朗普，他竞选时信誓旦旦说要“立刻让生活变便宜”，结果全美上下，涨价潮一波接一波，谁能不吐槽。

特朗普嘴硬，反复公开讲“美国根本没通胀”，还指着美联储喊降息，意思很明白，利率降一点，房子好买，日子好过，消费能刺激起来。

美联储主席鲍威尔可不买账，他放话要“再观察”，先看看特朗普政策会不会让经济脱轨，才决定要不要降息，短期利率还死守在4.3%，特朗普的3%目标成了泡影。

大家都知道，剔除食品和能源，6月核心通胀2.9%，比5月份还高0.1个百分点，学者们都说看核心数据才靠谱，毕竟它能反映出真实的通胀方向。

表面上看，油价、食品杂货、家电、服装、玩具——都在涨，6月的汽油价比5月贵了1%，食品杂货也涨了0.3%，这些日用品，跟每个人都息息相关。

AllianceBernstein的首席经济学家维诺格拉德提醒，这轮通胀和关税脱不了干系，特朗普把关税一刀切地加上去，不少耐用品三年来头一次出现同比上涨。

更有意思的是，住房成本过去一直是通胀的“发动机”，但现在开始降温，6月租金同比只涨了3.8%，这是自2021年底以来最温和的涨幅，房东也不敢随便涨价了。

维诺格拉德还说，如果不是关税搞得不确定性太大，美联储早就降息了，问题是后面会不会松口，学界主流看法是“迟早会降”。

翻看特朗普政府2025年关税政策，所有进口商品都加了10%，钢铁和铝直接拉到50%，进口车更狠，25%，连欧盟都被点名威胁要加30%，时间点定在8月1日，全球供应链都陷入紧张。

巴西的橙汁和咖啡也难逃上涨命运，特朗普一句“要对巴西加50%关税”，5月到6月橙子价格涨了3.5%，同比涨幅3.4%，早餐变贵，就是这么简单粗暴。

食品杂货6月环比涨0.3%，同比2.4%，虽然没疫情时那么夸张，但比疫情前又高出一截，想省钱真是难上加难，墨西哥番茄也被加了17%的关税，美墨之间的贸易关系直接变脸。

鲍威尔这个美联储主席，压力山大，一边挨着白宫批评，一边要维稳经济，降息怕通胀更猛，不降息又怕经济熄火，左右为难。

美联储的难题在于，关税直接推高成本，按理说应该加息压制物价，但如果经济放缓，又该降息刺激，2025年6月这场博弈里，鲍威尔成了风暴中心。

特朗普公开批鲍威尔“糟糕，根本不懂”，还说，哪怕不降息，经济也没垮，只要降息，老百姓买房就能轻松点，白宫内部也没闲着，指责美联储总部翻修工程超支近三分之一，预算25亿美元直接炸锅。

最高法院又跳出来，暗示特朗普不能因为鲍威尔不听话就把他炒了，但如果真有“管理不善”或者“行为不当”的理由，这事也许还真说不准。

企业端压力也很大，沃尔玛、三菱、耐克都在涨价，三菱车平均涨了2.1%，耐克说要“精准式”涨价，关税成本转嫁给谁？消费者还是最后的买单人。

有些企业春天就提前囤货，把涨价拖一拖，另一些则在观望，看美国能不能和别的国家谈成新贸易协议，这场关税游戏还远没到终局。

2025年6月的美国，物价、关税、政策、经济，全部交织在一起，每个人都被裹挟其中，没人敢说明天会怎样。

很多人困惑，特朗普的强硬到底是“救市”还是“添乱”，美联储的谨慎到底是“托底”还是“拖后腿”，双方谁也不肯退让一步，局面越来越僵。

现实就是这样，所有人都在等，等下一波数据，等下一轮政策，等谁先让步，悬念始终压在空气里。